China, Haikou Xiuying Port, Hainan
Der Handelskrieg geht am Rohstoffsektor vorbei
Ein neuer Bericht von BMO Global Commodities Research besagt, dass der gesamte chinesische Handel derzeit in Schwierigkeiten steckt – global betrachtet, haben Bergbauunternehmen nur wenig Grund zur Sorge.
Der US-Handel befindet sich im freien Fall und die gesamten chinesischen Importe dürften im Vergleich zum Vorjahr um 5% zurückgegangen sein, aber, so BMO, die Importe von Rohstoffen und Erzen „setzen ihren offensichtlich anhaltenden Aufwärtstrend fort“.
Die Eisenerzeinkäufe Chinas im August beliefen sich auf knapp 95 Mio. Tonnen, ein Plus von 4,2% gegenüber Juli und 6,2% gegenüber dem Vorjahr, wie die Zolldaten zeigen, und markierten den höchsten Stand der Einfuhren seit Januar 2018.
Die Eisenerzimporte dürften 2019 einen weiteren Rekord erreichen, mit einem Jahresabsatz von 1,12 Milliarden Tonnen. Der Rückgang des Produktionsvolumens infolge des tödlichen Dammbruchs in Brasilien im Januar steht noch aus.
Auch die chinesischen Importe von Kupferkonzentrat stiegen in den ersten acht Monaten des Jahres im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2018 um 10,8%. Die Importe von Rohkupfer werden mit einer jährlichen Quote von 21,4 Millionen Tonnen durchgeführt, womit der Rekordwert von 19,7 Millionen Tonnen aus dem Jahr 2018 leicht übertroffen wird. Das starke Ergebnis kommt trotz des Nullwachstums des weltweiten Angebots an Kupfererz.
Die Importe von Bauxit, dem Haupterz für die Aluminiumherstellung, sind bis heute um mehr als 30% gestiegen, und die Nickelerzlieferungen nach China sind im Jahr 2019 um 15% gestiegen.
BMO weist darauf hin, dass selbst der Kohlehandel trotz der vielen Einfuhrbeschränkungen, die Peking dem Brennstoff auferlegt hat, floriert.
Unserer Meinung nach hat der Handelskrieg zwar viele Probleme für China verursacht, aber das globale Rohstoff-Geschäftsmodell, Rohstoffe zu importieren, über genügend Prozesskapazität zu verfügen und idealerweise eine kleine Menge an Fertigprodukten als Inflationsschutz zu exportieren, hat es nicht erschüttert.
Damit bleibt die chinesische Beschaffung von Rohstoffen weiterhin sehr strategisch. Tatsächlich folgt das Öl in dieser Hinsicht zunehmend dem Weg des Metalls, da sowohl die Rohölimporte als auch die Exporte von Raffinerieprodukten steigen.
BMO / ISE – September 2019
